Por que a aquisição da Embraer pela Boeing foi cancelada?

O que deu errado no negócio Boeing-Embraer? (Foto: Embraer)

Em 2017, surgiu a notícia de que a Boeing estava planejando uma aquisição com a Embraer. Dois anos depois, uma parceria estratégica foi formalmente aprovada pelo conselho da Embraer. A Boeing-Brasil iria surgir em algum momento em 2020, mas em 24 de abril daquele ano, a Boeing pulou fora. O que deu errado com esse negócio significativo?

A versão oficial

Quando a Boeing anunciou o fim do projeto de fusão com a Embraer, a palavra oficial da parte da Boeing foi que “a Embraer não atendia às condições necessárias” do negócio. 

Marc Allen, presidente da Embraer Partnership & Group Operations da Boeing, disse: “A Boeing trabalhou diligentemente por mais de dois anos para finalizar sua transação com a Embraer. Nos últimos meses, tivemos negociações produtivas, mas malsucedidas, sobre condições insatisfeitas de MTA (Contrato de Transação Mestre). Todos nós pretendíamos resolver isso na data inicial de rescisão, mas isso não aconteceu. É profundamente decepcionante.”

Da Embraer vieram acusações de que a Boeing desistiu dos acordos sob falsos pretextos. Alegou que cumpria integralmente as suas obrigações ao abrigo do MTA e que todos os requisitos tinham sido cumpridos até à data. 

Em uma declaração com palavras fortes, o fabricante de aviões brasileiro disse: “A Embraer acredita firmemente que a Boeing encerrou indevidamente o MTA, que fabricou falsas alegações como pretexto para tentar evitar seus compromissos de fechar a transação e pagar à Embraer o preço de compra de US$ 4,2 bilhões. Acreditamos que a Boeing tenha se envolvido em um padrão sistemático de atrasos e violações repetidas do MTA, devido à sua indisposição em concluir a transação devido à sua própria condição financeira e ao 737 MAX e outros problemas comerciais e de reputação”.

O fabricante americano culpou a Embraer; A Embraer negou as acusações (Foto: Boeing)

Embora ambas as partes tenham sido bastante vagas sobre os detalhes do colapso, o que está claro é que ambas as partes perderam. A Airbus havia começado a monopolizar o mercado de pequenas esferas a jato com a ex-série C da Bombardier. A Boeing não tinha nada com que competir, e colocar o nome Boeing no conjunto de E-Jets da Embraer significaria inevitavelmente um aumento nas vendas.

O que realmente estava acontecendo?

Existem vários cenários potenciais que explicariam por que a Boeing rejeitou o negócio com a Embraer. O primeiro, e mais óbvio, foi o espectro de uma pandemia global e quais seriam seus efeitos na aviação. A Boeing tinha visão suficiente para prever os tempos difíceis que viriam e queria evitar se desfazer de uma soma tão grande de dinheiro em um momento tão imprevisível.

Havia também a situação do MAX a ser considerada. A essa altura, já havia passado um ano do castigo, e os cancelamentos e ações judiciais estavam começando a se acumular. A Boeing provavelmente sabia que enfrentaria um acordo considerável e queria manter seu capital por mais um tempo.

Outro fator potencial eram as negociações em andamento para um empréstimo do governo dos EUA para alívio da pandemia que a Boeing estava perseguindo. O empréstimo deveria ser usado para apoiar os trabalhadores que tiveram licença durante a recessão. Se a Boeing pegasse US$ 4 bilhões em dinheiro federal e os despejasse no Brasil, as repercussões teriam sido enormes.

Quaisquer que tenham sido os fatores subjacentes ao colapso do negócio, provavelmente nunca serão totalmente compreendidos fora da sala de reuniões da Boeing. Com toda a probabilidade, foi uma combinação de todos esses fatores e mais do que levou a Boeing a tomar a atitude que tomou. Por enquanto, isso deixa o fabricante de aviões dos EUA sem um pequeno jato e a Airbus livre para monopolizar o mercado com o A220.